答：汇率变动对长期和短期资本流动的影响程度是不同的，对长期资本流动影响相对较小，对短期资本流动影响相对较大。长期资本主要依据利润和风险在各国间进行转移与流动，在一国经济运行平稳、利润有保证、风险较小的情况下，一时的汇率波动不会造成长期资本的跨国流动。短期资本流动受汇率波动的影响较大，作用的关键在于市场对汇率的预期。如果市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。当一国货币发生了对外贬值，但市场预期该货币贬值幅度还没有达到预期目标值时，也会引起资本的外流。与此相反，如果市场预期一国货币贬值过多，则会引起资本流入该国。