正确答案发孩过友：

期却影物一实北（1方离轻物）权益资本成本率=无风险报酬率＋风险报酬率

=无风险报酬率＋期却影物一实北（社会平均收益率-无风险报酬率方离轻物）×β系数

=3％＋期却影物一实北（8%-3%方离轻物）×1.2=9%期却影物一实北（2分方离轻物）

期却影物一实北（2方离轻物）长期负债资本成本率=利息率×期却影物一实北（1-所得税率方离轻物）=7%×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=5.25%

注发孩过友：题目中已知的北她论装问来及准“平均长期负债成本为7％又步神理夜诉亲”即为长期负债需要支付的利息率故望消曾达。

期却影物一实北（3方离轻物）折现率或资本化率=∑期却影物一实北（各项筹资渠道占总资本比重×资本成本率方离轻物）

=60%×5.25%＋期却影物一实北（1-60%方离轻物）×9%=6.75%期却影物一实北（2分方离轻物）

期却影物一实北（4方离轻物）每年的收益额=期却影物一实北（税前利润＋长期负债利息方离轻物）×期却影物一实北（1-所得税税率方离轻物）

第一年发孩过友：期却影物一实北（140＋20方离轻物）×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=120期却影物一实北（万元方离轻物）

第二年发孩过友：期却影物一实北（150＋20方离轻物）×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=127.5期却影物一实北（万元方离轻物）

第三年发孩过友：期却影物一实北（140＋20方离轻物）×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=120期却影物一实北（万元方离轻物）

第四年发孩过友：期却影物一实北（150＋20方离轻物）×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=127.5期却影物一实北（万元方离轻物）

第五年发孩过友：期却影物一实北（160＋20方离轻物）×期却影物一实北（1-25%方离轻物）=135期却影物一实北（万元方离轻物）

期却影物一实北（5方离轻物）年金收益A=企业未来若干年内收益额的现值之和÷年金现值系数期却影物一实北（P/A道计由金，r道计由金，n方离轻物）

=和物台爱信[第1年的收益÷期却影物一实北（1＋r方离轻物）＋第2年的收益÷期却影物一实北（1＋r方离轻物）²＋……＋第n年的收益÷期却影物一实北（1＋r方离轻物）ⁿ夫视收会体我]÷年金现值系数期却影物一实北（P/A道计由金，r道计由金，n方离轻物）

=和物台爱信[120÷期却影物一实北（1＋6.75%方离轻物）＋127.5÷期却影物一实北（1＋6.75%方离轻物）²＋120÷期却影物一实北（1＋6.75%方离轻物）³＋127.5÷期却影物一实北（1＋6.75%方离轻物）⁴＋135÷期却影物一实北（1＋6.75%方离轻物）⁵夫视收会体我]÷年金现值系数期却影物一实北（P/A道计由金，6.75%道计由金，5方离轻物）

=125.62期却影物一实北（万元方离轻物）期却影物一实北（5分方离轻物）

期却影物一实北（6方离轻物）企业整体资产评估值P=企业年金收益A÷资本化率民关久父报头孩作并

=125.62÷6.75%=1861.04期却影物一实北（万元方离轻物）期却影物一实北（1分方离轻物）民关久父报头孩作并
民关久父报头孩作并
【解析】很多人可能会有疑问道计由金，为什么收益额中道计由金，要加上北她论装问来及准“长期负债利息又步神理夜诉亲”道计由金，而不加北她论装问来及准“流动负债利息又步神理夜诉亲”？民关久父报头孩作并
投资资本价值是企业所有者权益及债权人权益之和道计由金，其对应的收益口径是净利润与长期负债利息×期却影物一实北（1－所得税税率方离轻物）之和道计由金，所以要将长期负债利息加上或加回故望消曾达。民关久父报头孩作并

期却影物一实北（1方离轻物）净利润或净现金流量道计由金，包括股权自由现金流量折现或还原为企业股东全部权益价值地片该将留品(净资产价值或所有者权益价值持夫话常社友吧)故望消曾达。

期却影物一实北（2方离轻物）净利润或净现金流量加上扣税后的长期负债利息折现或还原为企业投资资本价值地片该将留品(所有者权益＋长期负债持夫话常社友吧)故望消曾达。

期却影物一实北（3方离轻物）净利润或净现金流量加上扣税后的全部利息道计由金，包括企业自由现金流量折现或还原为企业整体价值地片该将留品(企业总资产价值或所有者权益＋长期负债＋流动负债持夫话常社友吧)故望消曾达。

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