①甲方案各年的净现金流量：

        折旧＝（150－8）/5＝28.4（万元）

        原始投资的全部资金于建设起点一次投入，则净现金流量（NCF0）＝﹣200（万元）；

        经营期（1—4年）的净现金流入包括营业收入100万元，现金流出为不包含财务费用年总成本费用70万元。除此外还有设备的折旧额28.4万元。则净现金流量（NCF1-4）＝营业收入－营业费用＋折旧＝（100－70）＋28.4＝58.4（万元）；

        项目到期时的现金流入包括营业收入100万元、营运资金收回50万元、设备净残值收入8万元，现金流出为不包含财务费用年总成本费用70万元。除此外还有设备的折旧额28.4万元，则项目到期时的净现金流量（NCF5）＝100＋50＋8－70＋28.4＝116.4（万元）。

        ②乙方案各年的净现金流量：

        乙方案的固定资产投资160万，现金流量（NCF0）＝﹣160（万元）于建设期起点投入。则建设期起点的净现金流量（NCF0）＝﹣160（万元）；

        建设期为2年，第一年的净现金流量为0万元，营运资本于建设期结束时投入即要在第2年投入，则净现金流量（NCF1）＝0（万元）；净现金流量（NCF2）＝﹣90（万元）；

        经营期（3—6年）的现金流入为营业收入200万，现金流出为年付现成本100万，则净现金流量（NCF3-6）＝200﹣100＝100（万元）；

        项目结束期的现金流入有营业收入100万元、净残值收入10万元、垫支的营运资本回收90万元，现金支出为年付现成本100万元。则净现金流量（NCF7）＝100＋90＋10＝200（万元）。

        【提个醒】

        ①在计算乙方案经营期净现金流量时要注意题干中给出的为“付现营业费用”，“付现营业费用”是已经扣除折旧对现金流量的影响，此时，计算净现金流量不需要再单独计算折旧费用对现金流量的影响；

        ②A企业是免税企业，所以不需要考虑所得税影响；

        ③不考虑所得税时，折旧不影响现金流量。