本题是已知股票价值计算股票期望报酬率，而该股票是非固定增长股票的价值，假设期望报酬率为r，然后按照非固定增长股票的价值计算公式列方程式，并进一步采用内插法计算期望报酬率r即可。

        ​​​​​​​从第3年后作为后续期计算，则各期的股利通过时间轴表示为：

        设期望报酬率为r，

        则25＝1×（P/F，r，1）＋1×（1＋10%）×（P/F，r，2）＋1×（1＋10%）×（1＋6%）/（r－6%）×（P/F，r，2）

        即25＝1×（P/F，r，1）＋1.1×（P/F，r，2）＋1.166/（r－6%）×（P/F，r，2）25＝1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）

        当r＝10%时，

        1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝25.91

        当r＝12%时，

        1×（P/F，r，1）＋[1.1＋1.166/（r－6%）]×（P/F，r，2）＝17.26

        利用内插法可知：

        （25.91－25）/（25.91－17.26）＝（10%－r）/（10%－12%）

        解得：r＝10.21%