快速查题-CMA美国注册管理会计师试题

Foggy Products公司正在评估两个互斥项目，一个需要$400万的初始投资，另一个项目需要$600万的初始投资。财务部对两项目进行了大量分析。首席财务官表示实际上不存在资本配给限制。则下列哪些陈述是正确的？

I.由于两项目的回收期均长于公司标准，因而应拒绝这两个项目。

II.应选择内含报酬率最高的项目（假定两个项目的内含报酬率均高于 要求的报酬率）。

III.应选择具有最高正净现值的项目。

IV.无论使用何种评估方法，均选择初始投资较小的项目。

虽然传统的回收期法有很多缺点，但是该方法仍为投资评价的常用方法，因 为该方法在某种程度上：

下列哪项不是回收期法的缺点？

公司使用回收期法作为资本投资分析的一部分。某公司项目需要 $140,000的投资，预计税前现金流如下所示：

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Quint公司的有效税率为40%。基于以上信息，税后回收期为：

Foster Manufacturing公司正在进行资本投资项目分析，项目预计产生的现金流及净利润如下所示：

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则项目的回收期为：

Smithco公司正在考虑购买扫描设备使采购流程实现机械化。设备需要大量测验和调试，并在运作使用前进行使用者培训。预期税后现金流如下所示：

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公司管理层预计设备在第6年初以$50,000出售，且当时设备的账面价值为零。Smithco公司的内部要求报酬率和有效税率分别为14%、40%。则该项目的回收期为：

Susan Hines使用下列参数预估她所在公司下一年的每股收益：

她正关注每股收益对销售额预测变化的敏感性。销售额上升10%，则每股收益将会增加：

应用于涉及不确定性的复杂情景的建模技术为：

FredKmtz刚完成购买材料装卸设备的资本投资分析。设备的预计成本为 $1,000,000，使用寿命为8年。Kratz与负责财务的公司副总裁Bill Dolan对净现值分析进行了审查。分析显示，使用公司20%的要求报酬率的条件下， 该项投资的税盾效应为正的净现值$200,000。Dolan注意到，在税务报告中， 设备在8年中按直线法计提折旧，但是该设备适用3年调整的加速折旧法， 因而应当对税盾效应加以修正。公司的有效税率为40%。设备3年期调整的加速折旧法如下所示：

 
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因此，税盾效应修正的净现值应为：（四舍五入至千）

Dobson公司正在进行资本投资项目分析，项目期初所需现金流出量为$250 万，之后5年每年产生$800,000的净现金流入。以12%的折现率计算，净现 值为$384,000。由于多位经理认为该项目风险较高，故分析了如下三种情景:

•情景R：每年现金流入量减少10%；

•情景S：折现率变为18%；

•情景T：第5年的现金流入量减少至零。

以三种情景对净现值的影响从低到高对三种情景进行排序。