快速查题-会计中级职称试题

已知：甲、乙、丙三个企业的相关资料如下：
资料一：甲企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如表所示：
现金与销售收入变化情况表　　　　　　　　　 单位：万元

资料二：乙企业2013年12月31日资产负债表（简表）如表所示：
乙企业资产负债表（简表）
2013年12月31日　　　　　　　　 单位：万元

该企业2014年的相关预测数据为：销售收入20000万元，新增留存收益100万元；不变现金总额1000万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表所示：
相关资产负债项目与销售收入变化情况表

资料三：丙企业2013年末总股数为600万股，该年利息费用为1000万元，假定该部分利息费用在2014年保持不变，预计2014年销售收入为30000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。该企业决定于2014年初从外部筹集资金1700万元。具体筹资方案有两个：
方案1：发行普通股股票200万股，发行价每股8.5元。2013年每股股利为0.5元，预计股利增长率为5%。
方案2：平价发行债券1700万元，债券票面利率为10%，期限为5年，每年年末付息一次，到期一次还本。适用的企业所得税税率为25%。
假定上述两方案的筹资费用均忽略不计。
要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算甲企业2014年的现金需求量。（2014年预计销售收入23000万元）
（2）根据资料二为乙企业完成下列任务：
①按步骤建立总资金需求模型；
②测算2014年资金需求总量；
③测算2014年外部筹资量。
（3）根据资料三为丙企业完成下列任务：
①计算2014年预计息税前利润；
②计算每股收益无差别点；
③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由。

一般情况下，下列各项属于不变资金的有（　）。

新发公司原来的资本结构为债券和普通股各占50％，债券和普通股的金额都是1000万元，债券的年利率为8％，普通股每股面值1元，发行价格为10元，预期第一年股利为1元/股，预计以后每年增加股利4％。该企业所得税税率为30％，假设发行的各种证券均无筹资费。该企业现拟增资400万元，以扩大生产经营规模，现有如下两个方案可供选择：

甲方案：增加发行400万元的债券，债券利率为10％，预计普通股股利不变，但普通股市价降至8元/股。

乙方案：发行债券200万元，年利率为8％，发行股票20万股，每股发行价10元，预计普通股股利不变。

要求：分别计算甲乙方案的平均资本成本，并判断哪个方案最好。（债务资本成本采用一般模式计算）

假定某企业的权益资金与负债资金的比例为60：40，据此可断定该企业（    ）。

D公司2011年销售收入为5000万元，销售净利率为10%，股利支付率为70%，2011年12月31日的资产负债表（简表）如下：
                                             资产负债表
2011年12月31日                                                           单位：万元

公司现有生产能力已经达到饱和，2012年计划销售收入达到6000万元，为实现这一目标，公司需新增设备一台，需要200万元资金。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债各项目随销售额同比率增减。假定2012年销售净利率和股利支付率与上年一致，适用的企业所得税税率为20%。2011年长期借款的平均年利率为4%（无手续费），权益资本成本为15%。
要求：
（1）计算2012年需增加的营运资金；
（2）计算2012年需增加的资金数额；
（3）计算2012年需要对外筹集的资金量；
（4）假设2012年对外筹集的资金是通过发行普通股解决，普通股发行价格为8元/股，发行费用为发行价格的15%，计算普通股的筹资总额以及发行的普通股股数；
（5）假设2012年对外筹集的资金是通过按溢价20%发行期限为5年，票面利率为10%，面值为1000元，每年年末付息的公司债券解决，发行费率为5%。在考虑资金时间价值的情况下，计算发行债券的资本成本；
已知：（P/A，4%，5）＝4.4518，（P/A，5%，5）＝4.3295
（P/F，4%，5）＝0.8219，（P/F，5%，5）＝0.7835
（6）如果预计2012年公司的息税前利润为800万元，采用每股收益分析法确定应该采用哪种筹资方式；
（7）如果发行债券会使得权益资本成本提高5个百分点；而增发普通股时，权益资本成本仍然为15%。根据筹资后的平均资本成本确定应该采用哪种筹资方式。

影响资本成本的因素包括（  ）。

某企业2012年的实际销售收入为1500万元，利润总额为45万元，所得税税率为25%，分配给股东的利润为13.5万元，2012年资产负债表见下表：
                                                              单位：万元

（1）若预计2013年销售收入为1800万元，流动资产、应付账款、应付票据与销售收入存在稳定百分比关系，预计2013年要新增添设备一台，价值10万元，若销售净利率与利润留存比率不变，则2013年需从外部追加多少资金？
（2）若2013年所需从外部追加的资金全部用增加长期负债来解决，要求编制2013年预计的资产负债表。
 预计资产负债表  
 2013年12月31日                                     单位：万元

某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10％的3000万元债务。该公司现在拟投产一种新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业利润（息税前利润）400万元。该项目备选的筹资方案有两个：

（1）按11％的利率发行债券；

（2）按20元／股的价格增发普通股。

　　该公司目前的息税前利润为1600万元；公司适用的所得税率为40％；证券发行费可忽略不计。

要求：

（1）计算按不同方案筹资后的普通股每股收益。

（2）计算增发普通股和债券筹资的每股（指普通股，下同）收益无差别点（用营业利润表示，下同）

（3）计算筹资前的财务杠杆和按两个方案筹资后的财务杠杆。

（4）根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式？理由是什么？

（5）如果新产品可提供1000万元或500万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择哪一种筹资方式？

公司息税前利润为600万元，公司适用的所得税税率为25%，公司目前总资本为2000万元，其中80%由普通股资本构成，股票账面价值为1600万元，20%由债券资本构成，债券账面价值为400万元，假设债券市场价值与其账面价值基本一致。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，目前债务利息率和权益资本的成本率情况见表1：
表1  债务利息率与权益资本成本率

要求：
（1）填写表1中用字母表示的空格；
（2）填写表2中用字母表示的空格；
表2

（3）根据表2的计算结果，确定该公司最优资本结构。

下列各种筹资方式中，企业需支付资金占用费的是（  ）