中级审计师
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某公司2012年末的长期资本总额为8000万元,其中包括长期借款3000万元,年利率6%;普通股股本4000万元(每股面值1元,4000万股),留存收益1000万元。公司采用固定股利政策,每年每股现金股利为0.3元。公司拟在2013年实施扩张计划,需要追加筹资3000万元,董事会需要对甲、乙两个备选筹资方案进行决策:方案甲:全部通过增发普通股筹资,按目前市场价格每股3元发行,增发普通股1000万股;方案乙:全部通过发行公司债券筹资,平价发行面值为100元的债券3000万元,票面利率为7%,每年付息一次。不考虑筹资费用,公司股利政策保持不变,公司适用的所得税税率为25%。要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。(5)与发行普通股筹资相比,发行公司债券筹资的特点有(    )。

  • A

    具有财务杠杆作用

  • B

    可降低公司的财务风险

  • C

    具有节税功能,筹资成本较低 

  • D

    不利于保障股东对公司的控制权

某公司2012年末的长期资本总额为8000万元,其中包括长期借款3000万元,年利率6%;普通股股本4000万元(每股面值1元,4000万股),留存收益1000万元。公司采用固定股利政策,每年每股现金股利为0.3元。公司拟在2013年实施扩张计划,需要追加筹资3000万元,董事会需要对甲、乙两个备选筹资方案进行决策:方案甲:全部通过增发普通股筹资,按目前市场价格每股3元发行,增发普通股1000万股;方案乙:全部通过发行公司债券筹资,平价发行面值为100元的债券3000万元,票面利率为7%,每年付息一次。不考虑筹资费用,公司股利政策保持不变,公司适用的所得税税率为25%。要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。(3)乙方案的资本成本为(    )。

  • A

    5.25%

  • B

    6.5%

  • C

    7%

  • D

    8.75%

某公司2012年末的长期资本总额为8000万元,其中包括长期借款3000万元,年利率6%;普通股股本4000万元(每股面值1元,4000万股),留存收益1000万元。公司采用固定股利政策,每年每股现金股利为0.3元。公司拟在2013年实施扩张计划,需要追加筹资3000万元,董事会需要对甲、乙两个备选筹资方案进行决策:方案甲:全部通过增发普通股筹资,按目前市场价格每股3元发行,增发普通股1000万股;方案乙:全部通过发行公司债券筹资,平价发行面值为100元的债券3000万元,票面利率为7%,每年付息一次。不考虑筹资费用,公司股利政策保持不变,公司适用的所得税税率为25%。要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。(4)在公司预计2013年息税前利润为3590万元的情况下,应选择的筹资方案及相应的每股收益为(    )。

  • A

    甲方案,0.60元

  • B

    乙方案,0.60元

  • C

    甲方案,0.80元

  • D

    乙方案,0.80元

某公司2012年末的长期资本总额为8000万元,其中包括长期借款3000万元,年利率6%;普通股股本4000万元(每股面值1元,4000万股),留存收益1000万元。公司采用固定股利政策,每年每股现金股利为0.3元。公司拟在2013年实施扩张计划,需要追加筹资3000万元,董事会需要对甲、乙两个备选筹资方案进行决策:方案甲:全部通过增发普通股筹资,按目前市场价格每股3元发行,增发普通股1000万股;方案乙:全部通过发行公司债券筹资,平价发行面值为100元的债券3000万元,票面利率为7%,每年付息一次。不考虑筹资费用,公司股利政策保持不变,公司适用的所得税税率为25%。要求:根据上述资料,为下列问题从备选答案中选出正确的答案。(2)甲方案的资本成本为(     )。

  • A

    7.5%

  • B

    10%

  • C

    12.5%

  • D

    17.5%

相对权益资金的筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有(  )。

  • A

    筹资风险大

  • B

    资本成本较高

  • C

    筹资数额有限

  • D

    筹资速度较慢

  • E

    使用限制较多

下列关于认股权证的表述中,正确的有( )。

  • A

    认股权证有固定的股息

  • B

    认股权证可以单独发行

  • C

    认股权证不能上市交易

  • D

    认股权证是一种买入期权

  • E

    认股权证可以依附于债券发行

下列属于投入资本筹资的优点有( )。

  • A

    资本成本较低

  • B

    产权流动性较强

  • C

    可以提高企业的资信和负债能力

  • D

    易于尽快形成生产能力

  • E

    不会发生筹资费用

与发行普通债券相比,利用可转换债券筹资的主要优点有( )。

  • A

    降低资本成本

  • B

    有利于保持资本结构

  • C

    不存在回购风险

  • D

    有利于保证股东对公司的控制权

  • E

    有利于增强股东投资信心

与长期借款筹资方式相比,企业普通股股票筹资的优点有( )。

  • A

    筹资成本低

  • B

    可利用财务杠杆作用

  • C

    没有固定的股利负担

  • D

    易于企业保守财务秘密

  • E

    股本无固定到期日

案例二(一)资料某公司目前拥有资金1500万元,其中长期借款800万元,年利率10%,优先股200万元,年股息率15%,普通股50万股,每股市价10元,企业变动,成本率为40%,固定成本为60万元。所得税税率25%,现准备追加筹资360万元,有两种筹资方式可供选择:方案A:发行债券360万元,年利率12%;方案B:发行普通股360万元,增发30万股,每股发行价12元。(二)要求:根据上述资料回答下列问题。如果该公司预计销售收入为400万元,按照最佳方案筹资后的财务杠杆系数为:

  • A

    3.22

  • B

    3.24

  • C

    3.00

  • D

    3.28