快速查题-注册会计师试题

根据固定资产的平均年成本概念，下列表述中不正确的有(    )。

 E公司2015年销售收入为5000万元，2015年底净负债及股东权益总计为2500万元（其中股东权益2200万元），预计2016年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2015年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年末净负债余额和预计利息率计算，假设净负债账面价值与市场价值一致。

要求：

  (1)计算2016年的净经营资产的净投资。

  (2)计算2016年税后经营净利润。

  (3)计算2016年实体现金流量。

  (4)针对以下几种互不相关的情况进行计算：

  ①若企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算2016年的股权现金流量；

  ②若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算2016年的股权现金流量；

  ③E公司预计从2016年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长，加权平均资本成本为10%，使用现金流量折现法估计E公司2015年底的公司实体价值和股权价值；

  ④E公司预计从2016年开始实体现金流量会稳定增长，加权平均资本成本为10%，为使2015年底的股权价值提高到8000万元，E公司实体现金流量的增长率应是多少？

  (5)简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。

某投资方案，当折现率为10%时，其净现值为160元，当折现率为12%时，其净现值为-40元。该方案的内含报酬率为(　　)。

资料：(1)A公司是一个钢铁企业，拟进入前景看好的汽车制造业。现找到一个投资机会利用B公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给B公司。B公司是．个有代表性的汽车零件生产企业。预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续5年。会计部门估计每年固定成本（不含折旧）为40万元，变动成本是每件180元。固定资产计提折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，B公司可以接受250元／件的价格。生产部门估计需要增加250万元的营运资本投资。

  (2)A和B均为上市公司，A公司的贝塔系数为0.8，资产负债率为50%；B公司的贝塔系数为1.1，资产负债率为30%。

  (3)A公司不打算改变当前的资本结构。税前债务资本成本预计为8%。

  (4)无风险资产报酬率为4.3%，市场组合的预期报酬率为9.3%。

  (5)为简化计算，假设没有所得税。

要求：

  (1)计算评价该项目使用的折现率；

  (2)计算项目的净现值；

  (3)假如预计的固定成本（不舍折旧）和变动成本、固定资产残值、营运资本和单价只在±10%以内变动，这个项目最差情景下的净现值是多少？

  (4)分别计算利润为零、营业现金流量为零、净现值为零的年销售量。

甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（ ）元。

在设备更换不改变生产能力，且新设备未来使用年限不同的情况下，固定资产更新决策应选择的方法是（）

B公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。生产该产品的设备已经使用5年，比较陈旧，运行成本（人工费、维修费和能源消耗等）和残次品率较高。目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。
B公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下（单位：元）：

B公司更新设备投资的资本成本为10％，所得税率为25％；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。
要求：
（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值（计算过程及结果填入给定的表格内）。
（2）计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值（计算过程及结果填入给定的表格内）。
（3）计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

下列有关调整现金流量法和风险调整折现率法的表述中，正确的有(　　)。

下列关于项目投资决策的表述中，不正确的有（　）。

下列关于评价投资项目的静态回收期的说法中，正确的有（　）。