快速查题-注册会计师试题

甲公司为了满足融资需求，需要增发5年期长期债券，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8％，每年付息一次，到期一次还本。假设该债券的税前债务资本成本为K，下列表达式中正确的是（　）。

甲公司的信用等级为BB级，没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司。当前的无风险报酬率为5％。为了计算甲公司的债务成本，收集了目前上市交易的BB级公司债券三种，即A债券、B债券和C债券，以及三种与收集的债券到期日近似的政府债券。已知A、B、C债券的到期收益率分别为4.8％、4.6％和4.5％，与A、B、C债券到期日近似的三种政府债券的到期收益率分别为4.4％、4.0％和3.9％。则甲公司的税前债务资本成本为（　）。

计算债券的税后资本成本；

计算优先股资本成本；

计算普通股资本成本：用资本资产价模型和股利增长模型两种方法估计，以两者的平均值作为普通股资本成本；

假设目标资本结构是30%的长期债券，10%的优先股，60%的普通股，根据以上计算得出的长期债券资本成本。优先股资本成本和普通股资本成本估计公司的加权平均资本成本。

ABC公司的当前现金股利为2元/股，股票的实际价格为23元。证券分析师预测，未来2年的股利增长率分别为10％、8％，第3年及其以后股利增长率为6％，20年后股利估计为6.78元/股。ABC公司准备采用股利增长模型估计普通股成本。

1、根据几何平均增长率计算股权成本；

2、根据不均匀的增长率直接计算股权成本。(提示：介于15％和16％之间)

若目前10年期政府债券的市场回报率为3%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为7%，具有同样到期日的国债利率为3.5%，则按照风险调整法甲公司债券的税前债务成本应为（　　）。

甲公司属于房地产开发企业，公司适用的所得税税率为25％，目前的资产负债率为60％，资产总额为8000万元。甲公司5年前发行了面值为1000元、利率为10％、期限为15年的长期债券(目前还没有上市)。乙公司和丙公司都属于房地产开发企业，乙公司的资产总额为8500万元，已经上市的债券的到期收益率为6％，目前的资产负债率为56％；丙公司的资产总额为1400万元，已经上市的债券的到期收益率为8％，目前的资产负债率为60％；丁公司属于石油化工企业，资产总额为8000万元，已经上市的债券的到期收益率为5％，目前的资产负债率为60％；则甲公司税后债务资本成本是（　）。

、ABC公司股票的当前市价为60元，市场上有以该股票为标的资产的期权交易。已知该股票的到期时间为半年、执行价格为70元，看涨期权价格为4元，看跌期权价格为3元。

要求：

1、就以下几种互不相关的情况，分别计算期权的到期日价值和净损益。

①购买1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为76元；

②购买1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为80元；

③出售1股该股票的看涨期权，到期日股票市价为64元；

④出售1股该股票的看跌期权，到期日股票市价为60元；

2、指出（1）中各种情况下净损益的特点，如果存在最大值或最小值，请计算出其具体数值。

计算B公司2015年的预期销售增长率。

计算B公司未来的预期股利增长率。

假设B公司2015年年初的股价是9.45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本。

某只股票要求的收益率为18%，收益率的标准差为20%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.5，市场投资组合要求的收益率是15%，市场组合的标准差是5%，假设处于市场均衡状态，则市场无风险收益率和该股票的贝塔系数分别为（    ）。

某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案?