快速查题-注册会计师试题

随着时间的递延，运行成本和持有成本呈反方向变化，这样必然存在一个最经济的使用年限

固定资产的经济寿命是使固定资产的平均年成本最小的使用年限

固定资产平均年成本=（固定资产原值-n年后固定资产余值的现值+各年运行成本的现值合计）/（P/A，i，n）

固定资产平均年成本=（固定资产原值-n年后固定资产余值+各年运行成本的合计）/n

营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

营业现金流量=税后净利润+折旧

营业现金流量=税后净利润+折旧×所得税税率

营业现金流量=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率

如果项目的寿命期相同，那么比较净现值，净现值大的方案为优

如果项目的寿命期不同，那么有两种方法：共同年限法和等额年金法

等额年金法也被称为重置价值链法

在资本成本相同时，共同年限法是比较净现值的平均值，选择净现值的平均值较大的方案

只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变，但现实世界中这些变量通常是相互关联的，会一起发生变动

每次测算一个变量变化对净现值的影响，可以提供一系列分析结果，但是没有给出每一个数值发生的可能性

计算复杂

不便于理解

重置后A项目的净现值为35.70万元

重置后A项目的净现值为42.99万元

重置后B项目的净现值为37.70万元

B项目优于A项目

如果净现值为正数，表明投资的内含报酬率大于资本成本

如果净现值为负数，表明该项目将减损股东财富，应予放弃

净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额

如果净现值为零，表明投资的内含报酬率等于资本成本，应予采纳

使用的概念易于理解，使用的数据容易取得

考虑了折旧对现金流量的影响

考虑了整个项目寿命期的全部利润

考虑了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响

根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆

β资产是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时没有财务风险

根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”

如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率

实体现金净流量为564万元

股权现金净流量为534万元

实体现金净流量为648万元

股权现金净流量为594万元

更新决策是继续使用旧设备与购置新设备的选择

更新决策的现金流量主要是现金流出，但也有少量的现金流入

一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力，不增加企业的现金流入，因此更新决策不同于一般的投资决策

由于更新决策中的各方案没有适当的现金流入，因此无论哪个方案都不能计算项目本身的净现值和内含报酬率